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国金策略李立峰:七月A股限售股解禁市场需关注2019-08-18


  一、2019年7月解禁规模2539.57亿,是全年解禁压力相对较小的月份,解禁规模相较于6月(2665.12亿)环比下降4.71%。A股7月总体解禁规模为2539.57亿元,占全年解禁规模的7.97%,相较6月环比减少125.55亿元,降幅达4.71%,相较去年7月同比减少2.15%。从解禁公司数量来看,7月共有109家公司存在限售股解禁,占全年有限售股解禁公司数量(1679家)的6.49%,相较6月环比减少63家,降幅36.63%,相较去年7月同比减少46.57%。今晚开码结果查询开奖

  二、7月解禁以首发原股东解禁为主,占当月解禁规模的比重约61.34%,一般来说,首发原股东解禁后减持意愿相对较弱。在各解禁类型(定增解禁、首发原股东解禁、其他类解禁)中,定增解禁和首发原股东解禁占比最大,7月A股解禁规模2539.57亿,其中定增解禁规模为812.48亿,占比31.99%;首发原股东解禁规模1557.77亿,占比61.34%。

  三、7月A股解禁主要集中在主板,主板解禁规模占总体的77.95%。7月主板、中小板、创业板解禁规模分别为1979.65亿、257.51亿、302.41亿,占解禁总规模的比重分别为77.95%、10.14%、11.91%。7月解禁公司家数方面,主板、中小板、创业板分别有46家、22家、41家公司解禁,占期间解禁公司总数的比重分别为42.20%、20.18%、37.61%。

  四、从行业解禁规模角度来看,7月A股解禁压力主要集中在“、化工、商业贸易、交通运输、计算机、电气设备、钢铁、”等行业,占当月解禁总规模的比重分别为51.20%、13.69%、5.26%、5.18%、3.68%、3.60%、2.63%、2.56%;从行业解禁公司家数维度来看,7月解禁集中在“计算机、电气设备、化工、机械设备、、交通运输、汽车”等行业,7月共109家公司有解禁压力,其中计算机、电气设备、化工、机械设备、、交通运输、汽车等行业解禁公司数量较多,分别为13家、11家、11家、8家、6家、6家、6家。

  五、7月A股解禁个股分析。我们以解禁规模维度对个股进行分析,7月解禁集中在个别个股,解禁规模较大的个股依次为:(1149.83亿元)、(136.95亿元)、(127.95亿元)、(116.96亿元)、(111.34亿元)、(66.74亿元)、(62.94亿元)、(61.55亿元)等;解禁数量占解禁前流通股本比例维度:7月解禁数量占解禁前流通股本比例比较大的个股分别为:(346.40%)、(257.32%)、(229.34%)、(228.18%)、(204.25%)、(177.73%)、(147.57%)、(142.90%)、(138.53%)等(需说明的是,在筛选月度限售股解禁个股时,暂不考虑限售股解禁股东方已追加或未来追加限售承诺,在做投资决策时,需投资者在研究报告基础上再进行自下而上的筛选)。

  风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。

  2019年7月解禁规模2539.57亿,是全年解禁压力相对较小的月份,解禁规模相较于6月(2665.12亿)环比下降4.71%。经测算,在不考虑追加限售股情况下,A股7月总体解禁规模为2539.57亿元,占全年解禁规模的7.97%,相较6月环比减少125.55亿元,降幅达4.71%,相较去年7月同比减少2.15%。

  从解禁公司数量来看,2019年7月共有109家公司存在限售股解禁。7月有限售股解禁公司数量占全年有限售股解禁公司数量(1679家)的6.49%,相较6月环比减少63家,降幅36.63%,相较去年7月同比减少46.57%。

  以2019年6月28日收盘价测算,7月A股解禁主要集中在7个交易日,其他时间解禁压力相对偏小。7月解禁规模较大的交易日有:7月1日(1269.08亿)、7月8日(264.73亿)、7月29日(243.71亿)、7月26日(170.76亿)、7月12日(161.40亿)、7月3日(109.47亿)、7月18日(104.55亿)。上述7个交易日解禁规模共计2323.70亿,占7月解禁规模的91.50%,其他时间解禁压力相对偏小。

  在各解禁类型(定增解禁、首发原股东解禁、其他类解禁)中,定增解禁和首发原股东解禁占比最大,合计占比一般达90%以上。在首发原股东解禁和定增解禁中,一般来说,由于定增股东大多为了短期持有股份获利,因此解禁后减持意愿较强;而大股东通常长期持有公司股份,通过参与公司经营发展获利,解禁后减持意愿相对定增解禁稍弱。

  7月解禁以首发原股东解禁为主,占当月解禁规模的比重约61.34%。以2019年6月28日收盘价测算,7月A股解禁规模2539.57亿,其中定增解禁规模为812.48亿,占比31.99%;首发原股东解禁规模1557.77亿,占比61.34%。

  从2019年月度解禁数据来看,7月的定增解禁压力适中,相较6月环比微增10.87亿元,增幅1.36%;首发原股东解禁压力在全年中排名第四,相较6月环比增加139.77亿元,增幅9.86%。

  7月A股解禁主要集中在主板,主板解禁规模占总体的77.95%,解禁公司家数占比42.20%。

  各板块解禁规模方面,以2019年6月28日收盘价测算,7月主板、中小板、创业板解禁规模分别为1979.65亿、257.51亿、302.41亿,占解禁总规模的比重分别为77.95%、10.14%、11.91%。

  各板块解禁公司家数方面,7月主板、中小板、创业板分别有46家、22家、41家公司解禁,占期间解禁公司总数的比重分别为42.20%、20.18%、37.61%。

  7月A股解禁集中在:、化工、商业贸易、交通运输、计算机、电气设备、钢铁、等行业。按2019年6月28日测算,以上7大行业解禁规模共计2229.73亿元,占比87.80%。7月解禁规模最大的行业为,规模为1300.36亿,占解禁总规模的比重为51.20%;其他依次为化工(347.69亿)、商业贸易(133.52亿)、交通运输(131.51亿)、计算机(93.41亿)、电气设备(91.37亿)、钢铁(66.74亿)、(65.13亿),在解禁总规模中的占比分别为13.69%、5.26%、5.18%、3.68%、3.60%、2.63%、2.56%。

  从解禁公司家数维度来看,7月解禁集中在计算机、电气设备、化工、机械设备、、交通运输、汽车等行业。按2019年6月28日测算,今年7月共109家公司存在解禁压力,其中“计算机、电气设备、化工、机械设备、公用事业、交通运输、汽车”等行业解禁公司数量较多,分别为13家、11家、11家、8家、6家、6家、6家,共计61家,合计占7月A股解禁公司数量的比重为55.96%。

  需要说明的是,在筛选7月限售股解禁,潜在减持压力大的A股个股名单时,暂不考虑限售股解禁股东方已追加或未来追加限售承诺,在做投资决策时,须投资者在研究报告基础上再自下而上的进行筛选。

  7月解禁集中在个别股票,解禁规模较大的个股依次为:、、、、、、、等。从7月解禁个股方面来看,按照2019年6月28日收盘价测算,解禁规模较大的股票依次为招商蛇口(1149.83亿元)、玲珑轮胎(136.95亿元)、藏格控股(127.95亿元)、芒果超媒(116.96亿元)、(111.34亿元)、(66.74亿元)、粤高速A(62.94亿元)、(61.55亿元)等。

  7月,解禁数量占解禁前流通A股比例比较大的个股分别为:藏格控股、、、招商蛇口、玲珑轮胎、粤高速A、、、芒果超媒、海航基础、等。按照2019年6月28日收盘价测算,解禁数量占解禁前流通A股比例比较大的个股依次为藏格控股(346.40%)、(257.32%)、(229.34%)、招商蛇口(228.18%)、玲珑轮胎(204.25%)、粤高速A(177.73%)、(147.57%)、(142.90%)、芒果超媒(138.53%)、海航基础(135.64%)、(134.72%)等。

  1)政策监管力度:主要是金融去杠杆、金融监管仍将持续,存在力度超预期的风险;

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